易到获牌照扫除融资障碍 传最新估值490亿

雨后现虹，易到好事来了。

5月8日，易到宣布获得《网络预约出租汽车经营许可证》。这是北京市向民营网约车平台、也是C2C平台发放的首张网约车牌照。

于此，外界解读为：易到一扫此前舆论阴霾，步入正常运行，融资障碍也得以扫除。

同时，关于易到估值的讨论再次搬出台面。

此前，易到一直被外界以乐视控股时的10亿美元进行估值。受舆论及资金短缺影响，投资机构一直对易到持观望态度。

目前国内网约车的头部企业里，滴滴以500亿美元估值为第一梯队，神州优车的400亿元估值为第二梯队，易到、首汽约车以10亿美元估值为第三梯队。

在投资界，一方认为像滴滴这种规模优势明显，自然是高估值，赢家通吃，只投第一、不投第二。另一种说法是，网约车容量足以容下多头并进，而且滴滴的投资门槛已经非常高，应加持第二阵营。

太贵了！是投资界对滴滴的一致看法。摊开滴滴的融资簿，也只有BAT、淡马锡、苹果这类金主，近一轮更是只剩招行、交行这种国家资本进驻，投资门槛之高可见一斑。易到收获网约车牌照，可以说给投资界带来一道曙光。

“易到是个不错标的，还没炒起来，用户和车辆都比较高端，规模有上升空间，又刚刚收获了北京的网约车牌照，应该会迎来一波融资。” 有基金投融资部门负责人表示，“至于10亿美元还是前年时候估值，这个参考意义不大，这行业估值基本半年翻一番。”

那么，目前易到的估值究竟有几何？

艾瑞统计的易到用户仍旧保持活跃。易到一季度的月用户规模达到442万人次，紧跟滴滴，保持行业第二。从中高消费用户占比来看，易到中高消费水平用户占比达90.7%。

有接近易到投融资事务的人士透漏，“易到去年主营业务收入52亿元，全年总订单量1.7亿单，全年亏损与神州优车相当。”

据神州优车年报披露，去年专车收入51亿元，全年总订单量约1亿单，全年亏损37亿元左右。

易到和神州优车分别是轻资产和重资产模式，从P/S来看，神州优车的P/S在8倍左右，易到如果按照10亿美元估值，易到P/S在1倍多，显然还有巨大的投资空间，如果按照8倍的P/S，实际估值应在神州的400亿元之上。

而如果按照滴滴的投资逻辑，从GMV来看，易到的估值那就非常高了。

从GMV来看，易到去年1.7亿单，均价大概60元左右，创造GMV应该是102亿元左右。滴滴（包含Uber中国）日平均单量约1200万单，包含快车、出租在内约20元的每单均价，GMV约为880亿元左右，是易到的7倍。所以依照目前滴滴500亿美元的估值逻辑，易到估值应在71亿美元左右，约490亿元。

一段时间来，这个起步最早的网约车平台被撵上了舆论尖口，甚至被冠以了“激进的生死论。”直到收获网约车运营牌照击碎传言，而这恰是易到融资的最大障碍。接下来，如果易到收获融资进行反扑，依然会是滴滴的最大竞争对手。